隔夜美國(guó)9月CPI同比增長(zhǎng)3.7%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%超預(yù)期回升，周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)維持在20.9萬(wàn)人歷史低位，數(shù)據(jù)公布后美元結(jié)束連續(xù)陰跌反彈，國(guó)際貴金屬回落。近日美聯(lián)儲(chǔ)多位官員亮相表態(tài)顯示對(duì)加息的謹(jǐn)慎態(tài)度，年內(nèi)加息預(yù)期仍將跟隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)。以色列空襲敘利亞，市場(chǎng)預(yù)期巴以事態(tài)不會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，需持續(xù)關(guān)注進(jìn)展。

　　【銅】

　　隔夜倫銅跌破8000美元，庫(kù)存仍在增加，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)依然高位，租房及燃油成本上漲，再次加大聯(lián)儲(chǔ)11月初升息概率，當(dāng)前下次會(huì)議加息概率約10%。美債收益，美元指數(shù)大漲，壓制倫銅。另外，美汽車罷工擴(kuò)大范圍，對(duì)供應(yīng)鏈的負(fù)面影響越來(lái)越大。滬銅跟跌，昨日洋山銅溢價(jià)72美元，精廢價(jià)差縮窄到320元/噸，再生供應(yīng)緊張。滬銅相對(duì)抗跌，國(guó)內(nèi)四季度銅供應(yīng)整體沖產(chǎn)，但需要平衡廢銅端的緊俏。觀望。

　　【鋁】

　　隔夜滬鋁震蕩。節(jié)假日期間鋁錠和鋁棒庫(kù)存累庫(kù)量高于往年同期，昨日較周一去庫(kù)0.5萬(wàn)噸，繼續(xù)測(cè)試需求成色，四季度大概率維持低庫(kù)存狀態(tài)。滬鋁高位震蕩中暫時(shí)觀望等待更好的盈虧比入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　【氧化鋁】

　　氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能圍繞8500萬(wàn)噸波動(dòng)，礦石依然偏緊。近期氧化鋁成本抬升，利潤(rùn)有所壓縮。現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)上調(diào)至2960元以上，現(xiàn)貨支撐下氧化鋁震蕩中可考慮逢低買入。

　　【鋅】

　　美CPI上揚(yáng)提振美元，鋅價(jià)再承壓。外盤庫(kù)存再降2千噸至8.7萬(wàn)噸，LME0-3月貼水收窄至24美元，海外需求仍偏弱，進(jìn)口窗口延續(xù)打開(kāi)；SMM預(yù)計(jì)因10月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加5.03萬(wàn)噸至59.42萬(wàn)噸，供應(yīng)端維持寬松預(yù)期。周四鋼聯(lián)公布鋅錠社庫(kù)7.45萬(wàn)噸較周一下降0.25萬(wàn)噸，下游逢低補(bǔ)庫(kù)增多，進(jìn)口錠補(bǔ)充下，國(guó)內(nèi)鋅累庫(kù)幅度不及預(yù)期。四季度礦端供應(yīng)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)緊，TC仍有調(diào)降空間，鋅遠(yuǎn)端成本支撐較強(qiáng)。目前鋅完全冶煉成本上沿約2.08萬(wàn)元/噸，暫不看深跌，觀望等待交割完成，后市擇低位入場(chǎng)。

　　【鉛】

　　CPI提振美元指數(shù)，倫鉛庫(kù)存增2875噸至8.8萬(wàn)噸，LME鉛投資基金凈多頭大舉減倉(cāng)，價(jià)格重心承壓下移。國(guó)內(nèi)節(jié)后短期供大于求，市場(chǎng)流通貨源增加，持貨商積極出貨，報(bào)價(jià)偏向貼水。鉛出口窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)江西地區(qū)再生鉛新增產(chǎn)能投放有望帶來(lái)更多供應(yīng)增量，需求旺季漸近尾聲，10月基本面存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，鉛價(jià)仍承壓。但鉛精礦偏緊、廢電瓶?jī)r(jià)格居高不下，成本端對(duì)價(jià)格支撐仍存，精廢價(jià)差維持百元，廢電瓶?jī)r(jià)格能否跟隨鉛價(jià)有效下跌，是鉛進(jìn)一步下行的關(guān)鍵，仍有待觀察，前期高位空單暫持。

　　【鎳及不銹鋼】

　　隔夜滬鎳小幅反彈，市場(chǎng)交投一般。就中長(zhǎng)期而言，交割品走向?qū)捤桑∧岬V下調(diào)，不銹鋼累庫(kù)，促成了鎳價(jià)走弱。下方的支撐力量主要還是鎳鐵調(diào)價(jià)總體較為緩慢，此外年內(nèi)竣工數(shù)據(jù)總體有韌性，加之國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)政策持續(xù)出臺(tái)，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期是很重要的支撐。后續(xù)關(guān)注海外宏觀可能的變化，包括美元?jiǎng)酉颍涝馔鉀_高是可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。當(dāng)前價(jià)格水平下鎳鐵還不能構(gòu)成穩(wěn)固支撐，價(jià)格曲線轉(zhuǎn)變還需要鎳價(jià)來(lái)到更低水平，我們傾向于鎳價(jià)重心在接下來(lái)的三個(gè)季度達(dá)到13-15萬(wàn)元區(qū)間。

　　【錫】

　　隔夜錫價(jià)震蕩，倫錫庫(kù)存小幅流出，0-3月貼水339美元；印尼9月精錫出口整體轉(zhuǎn)低，但海外錫供應(yīng)寬松。國(guó)內(nèi)精錫9月產(chǎn)出因云南大廠復(fù)產(chǎn)快、回升明顯，四季度普遍認(rèn)為精礦供應(yīng)形勢(shì)將因緬礦、北方季節(jié)性影響轉(zhuǎn)緊，市場(chǎng)認(rèn)為佤邦上月基本無(wú)礦端貿(mào)易。滬錫周K線嘗試穩(wěn)在MA40周均線，但技術(shù)形態(tài)有一定不確定性，耐心觀望。

　　【碳酸鋰】

　　昨粵碳酸鋰期貨全線漲停，市場(chǎng)交投活躍，持倉(cāng)來(lái)到上市以來(lái)高點(diǎn)12萬(wàn)手，沉淀資金34億。現(xiàn)貨難得調(diào)漲，電池級(jí)報(bào)價(jià)16.95，但盤后有報(bào)17.5萬(wàn)元，具體現(xiàn)貨能否跟進(jìn)要等明天，礦端報(bào)價(jià)停滯。從市場(chǎng)角度來(lái)看，持倉(cāng)穩(wěn)定或暗示反彈持續(xù)性好。基本面來(lái)看，鹽廠減產(chǎn)，實(shí)際產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下滑是反彈的主要因素，需求端亮點(diǎn)主要在儲(chǔ)能，但實(shí)際帶動(dòng)有限。仍然要明確，當(dāng)前的反彈是從24萬(wàn)跌至14萬(wàn)的下跌趨勢(shì)中的必然反彈，長(zhǎng)期方向并沒(méi)有變化。技術(shù)上看，碳酸鋰處于周線級(jí)別反彈前期，短線多頭靈活處理，反彈目標(biāo)在18萬(wàn)元。

　　【工業(yè)硅】

　　工業(yè)硅小幅收漲。現(xiàn)貨方面，昆明部分牌號(hào)價(jià)格繼續(xù)下跌，華東通氧553在15400元/噸持穩(wěn)，較SI2311收盤價(jià)升水1190元/噸，基差貨物存在比價(jià)優(yōu)勢(shì)，下游企業(yè)向期現(xiàn)商接倉(cāng)單意愿走高，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格上漲的空間也會(huì)受到限制。盤面因成本支撐而向上抬升，上方受倉(cāng)單壓制，走勢(shì)仍以震蕩為主，關(guān)注后期多晶硅產(chǎn)能投放情況。