鋁：★☆☆（供需走弱，但庫存仍偏低而政策預(yù)期強，鋁價暫難有大幅下跌）
上周五外盤鋁價震蕩反彈，但美元繼續(xù)走強抑制價格反彈力度。LME三月期鋁價收漲0.8%至2210.5美元/噸。國內(nèi)夜盤早間現(xiàn)貨市場整體有所改善，到貨量偏低，現(xiàn)貨流通收緊，貿(mào)易商交付長單需求下，采購量增加，下游也有一定補庫需求，不過主要在低位采購為主。華東市場主流成交價格在18330元/噸上下，較期貨升水30左右。廣東主流成交價格在18370元/噸上下。云南復(fù)產(chǎn)推進使得供給端加速回升，不過冶煉廠鋁水轉(zhuǎn)化率高，鋁錠供應(yīng)增加并不突出，鋁錠回升并不穩(wěn)定，甚至階段性下降。短期低庫存以及政策面的預(yù)期給予鋁價一定支撐，但消費對價格上漲的負反饋愈發(fā)明顯，抑制價格上行力度。短期多空拉鋸下，鋁價或反復(fù)震蕩，但隨著供給端加速上升，鋁價承受更多來自供給端的壓力。短線建議區(qū)間操作，中期則以逢高空為宜。
鋅：★☆☆（需求淡季來臨鋅價高位受壓）
上周五隔夜鋅價小幅回落，滬鋅主力2309合約收于20055元/噸，跌幅0.72%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場，進口鋅錠仍有到貨預(yù)期，市場出貨不暢，上周升水繼續(xù)下行，上海普通品牌平均報08+120-130元/噸附近。供應(yīng)方面，6月13日消息歐洲最大鋅礦Tara的停產(chǎn)，鋅礦端供應(yīng)縮減，但暫無影響至冶煉端正常生產(chǎn)。而網(wǎng)傳嘉能可將復(fù)產(chǎn)德國煉廠，加劇精煉鋅過剩預(yù)期。國內(nèi)方面煉廠除常規(guī)檢修外也暫無進一步減產(chǎn)。需求方面，下游進入淡季特征，上周三大板塊開工率均有不同程度下降，而7月終端有訂單前置行為，8月需求回落壓力較大。庫存方面，截止上周五SMM國內(nèi)社會庫存較周一下降0.68萬噸，累庫速度放緩，而LME連續(xù)2天有超2萬噸較大累庫。綜合來看，進口流入量大增，加上需求淡季來臨，鋅市中期過剩預(yù)期仍存，高位或持續(xù)受壓。
鉛：★☆☆（供應(yīng)增加預(yù)期下鉛價高位謹慎）
上周五隔夜鉛價高位震蕩，滬鉛主力2308合約收于15930元/噸，漲幅0.03%。上周五國內(nèi)現(xiàn)貨市場，原生鉛散單仍舊偏緊，貼水持穩(wěn)，江浙滬市場報8-50-8+0附近；再生鉛含稅貼水175，價差小擴；廢電瓶價格進一步抬高。供應(yīng)方面，隨著冶煉廠利潤受擠壓及需求回落，6月國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量環(huán)比有較大幅下降，而7月仍以檢修恢復(fù)為主，下旬預(yù)計隨著蓄電池需求好轉(zhuǎn)開工或環(huán)比提升。另外，今年粗鉛采購困難，影響了部分原生鉛煉廠的產(chǎn)能釋放。下游方面，終端需求雖有好轉(zhuǎn)，但因成品庫存較高，鉛蓄電池企業(yè)消耗成品庫存為主，上周開工率較前一周持平，企業(yè)保持剛需采購。庫存方面，交割到貨增多，截至上周五SMM國內(nèi)社會庫存繼續(xù)回升至4.02萬噸。整體上，短期現(xiàn)貨市場貨源偏緊加旺季預(yù)期，鉛價偏強運行，但7月下旬供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期下，預(yù)計鉛價高位仍有壓力。
氧化鋁：★☆☆（供應(yīng)緊平衡，氧化鋁價格偏強震蕩）
上周五氧化鋁夜盤震蕩運行，期間2311合約一度沖上2884元/噸，之后回落并收于2869元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投量較有限，持貨商惜售，但電解鋁企業(yè)現(xiàn)貨采購不甚積極。價格基本平穩(wěn)。隨著云南電解鋁復(fù)產(chǎn)力度加大，氧化鋁消費進一步向好，而當(dāng)前供給端暫無明顯增量，供需基本面整體向好，不過暫不會出現(xiàn)明顯短缺的情況，氧化鋁現(xiàn)貨價格以穩(wěn)中偏強的態(tài)勢，期貨價格上方暫受限。操作建議以回調(diào)做多思路為主。
錫：★☆☆（消費存在樂觀預(yù)期，但高庫存壓力仍存，錫價短期高位震蕩）
美元指數(shù)繼續(xù)反彈的壓力下，上周五外盤錫價震蕩收低。LME三月期鋁價跌0.52%至28550美元/噸。國內(nèi)夜盤高位回落，滬錫主力2308合約收低于232260元/噸。早間現(xiàn)貨市場在前期期貨下跌之際有一定成交，但隨著期貨價格走強，成交明顯下降，市場重回清淡狀態(tài)。現(xiàn)貨升貼水維持弱勢。當(dāng)前市場消費端尚未有實質(zhì)性改善，雖然產(chǎn)量趨勢性穩(wěn)步下降，但顯性庫存仍處于高位，抑制錫價上漲空間。短期政策預(yù)期強，疊加終端市場也有改善預(yù)期，給予錫價強支撐，但高庫存壓力下錫價上方暫難進一步突破。建議回調(diào)做多思路。
工業(yè)硅：★☆☆（市場價格穩(wěn)中偏強，開工小幅增長；短線建議空單持有，長線空單布置）
周五硅主力09合約收13365，幅度-1.87%，跌255，單日減倉476手。現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，部分牌號較為緊俏，造成高低品價格倒掛。除四川部分企業(yè)停爐，各主產(chǎn)地產(chǎn)能均有不同程度恢復(fù)，行業(yè)開工小幅增長。多晶硅企業(yè)完成一輪補庫，粉企剛需采購為主，部分新投產(chǎn)能計劃延遲，對工業(yè)硅需求暫穩(wěn)；有機硅價格維持低位，行業(yè)繼續(xù)虧損，部分企業(yè)檢修，開工小幅回落，對工業(yè)硅需求暫穩(wěn)；鋁合金行業(yè)淡季，開工平穩(wěn)，庫存較為充足，機構(gòu)預(yù)測7月起乘用車市場或?qū)⑦M入平穩(wěn)調(diào)整期，或繼續(xù)支撐鋁合金用硅量。行業(yè)繼續(xù)小幅累增，壓制現(xiàn)貨價格。近期行業(yè)整體供給穩(wěn)中偏強，下游需求未有明顯改善，短線建議空單持有；三季度西南水電預(yù)期向好，行業(yè)開工或繼續(xù)增長，長線空單布置。
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