滬鋁震蕩偏弱，夜盤主力AL2207收于19260元/噸，跌幅0.57%，持倉減倉605手至4.41萬手。現貨報貼水10元/噸，佛山A00報價19330元/噸，對無錫A00報貼水10元/噸。鋁棒加工費多地持穩，包頭南昌無錫下調30-80元/噸；鋁桿加工費持穩；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104上調100元/噸。海外鋁廠再度出現因能源價格壓力而減產的消息，國內繼續平穩放量，供應端整體增長態勢較樂觀。疫情環境好轉，國內需求改善跡象未見顯著，開工率回暖但訂單表現偏弱。鋁錠社庫仍持續降庫，但倉儲事件引發的避險情緒使得隱性庫存占比大幅提升。需求高峰未至，弱現實與強預期之間的壓力仍待時間逐步緩沖釋放。宏觀加息及經濟下行的預期下，鋁價觸及近期新低位，預計仍將維持弱勢震蕩態勢，關注鋁錠庫存走勢。