3月14日 今日報價

長江有色

1#銅：72300元/噸，漲80元/噸

銅升貼水：300，10元/噸

A00鋁：21900元/噸，漲20元/噸

鋁升貼水：-30，0元/噸

南儲華東

陰極銅：72190元/噸，漲60元/噸

無錫重熔用鋁錠：21890元/噸，漲30元/噸

南儲華南

陰極銅：72030元/噸，漲70元/噸

重熔用鋁錠：21860元/噸，漲40元/噸

3-14 有色快訊

01

行業資訊

1.截至3月11日周五，SMM全國主流地區銅庫存環比周一下降1.14萬噸至21.60萬噸，較節前的9.87萬噸增加11.73萬噸，今年節后33個自然日的累庫量要較去年的12.17萬噸減少0.44萬噸，實現了周度去庫和累計增量減少雙下降，國內庫存拐點已經出現的可能性較大。

2.中汽協：2月份新能源汽車銷量同比上漲184.3%。從中國汽車工業協會獲悉，中國2月份新能源汽車銷量33.4萬輛，同比上漲184.3%。1-2月份新能源車累計銷量76.5萬輛，同比上漲154.7%。

3.中國2月社會融資規模增量1.19萬億人民幣，前值61726億人民幣。據初步統計，2022年2月末社會融資規模存量為321.12萬億元，同比增長10.2%。

4.本周國內保稅庫銅庫存增加0.35萬噸。

5.中國汽車工業協會發布的數據顯示，2022年2月，國內汽車產銷分別完成181.3萬輛和173.7萬輛，環比分別下降25.2%和31.4%，同比分別增長20.6%和18.7%。

6.烏克蘭談判代表：烏俄正趨于就簽署全面和綜合協議達成妥協。

7. 本月受地緣政治的影響，散貨船海運費報價大幅上漲，據SMM了解當前幾內亞至中國的運費（Cape）報價已經上漲至30美元左右（去年同期僅為15-16美元/噸）；印尼至中國的cape運費也上漲至11美元左右（去年同期為9美元/噸）；澳大利亞至中國的巴拿馬型船運費報價也漲至25美元左右。

8. 根據SMM3月10日統計，鋁下游龍頭加工企業開工率小幅抬升，環比上周再小幅增長0.1%至69.9%。鋁下游龍頭企業表現出較好的韌性，并未出現因原料價格高位運行，大幅減產的情況。鋁線纜行業開工率為33.18%，環比減少0.6個百分點，同比增長6.55個百分點；鋁板帶行業開工率為77.41%，環比減少3.4個百分點，同比增長1.35個百分點。

9.截至3月初，SMM統計全國電解鋁運行產能達3897.6萬噸，全國電解鋁開工率約為87.5%。2月中國電解鋁產量294.6萬噸，日均10.5萬噸，3月有望達330萬噸。

02

現貨資訊

1.買貨積極貨源偏緊 升水推上200元/噸。3月11日上海電解銅現貨對當月合約報于升水180~升水240元/噸，均價升水210元/噸，較前一日上升50元/噸。平水銅成交價格72100-72240元/噸，升水銅成交價格72120-72260元/噸。進口比價短暫打開后短期內市場進口量依舊有限，但前期冶煉廠出口量仍在進行當中，市場整體庫存依舊偏緊，盤面跌至72000元/噸后引發貿易商和下游同步補貨推高升水，當下盤面月差結構較小也給予市場一定推波信心。

2.周五SMM A00電解鋁現貨均價21880元/噸，漲380；貼30。周五華東現貨市場，早盤成交貼水小幅擴張，實際成交當月貼水40-20元/噸，下游消費復蘇仍然遲緩，拖累接貨節奏。中原市場方面，早盤成交亦受絕對價格高企影響，實際成交對盤面貼水擴張至50元/噸，下游采購追漲心態不足。華南現貨交投轉好，SMM佛山鋁價對03合約維持貼水90元/噸，現貨價格錄得21820元/噸，較前日漲390元/噸，持貨商出貨積極，下游采購好轉，市場交投活躍。

03市場分析

國內需求回升或遇阻，銅價承壓震蕩

銅：上周五銅價沖高回落，倫銅收跌0.29%；滬銅主力04合約日盤收漲0.29%，夜盤收漲0.30%。烏克蘭談判代表：烏俄正趨于就簽署全面和綜合協議達成妥協。上周四歐洲央行意外“放鷹”：維持利率不變，將加速結束購債。美國2月CPI同比漲7.9%高于預期，續創四十年新高。上周社會庫存、上期所庫存均下降，節后首露需求季節性回升下，庫存去庫跡象。12日國務院副總理孫春蘭表示從嚴從緊落實疫情防控各項措施，堅決守住不出現疫情規模性反彈底線。全國多地出現疫情反彈，防控措施加強下或抑制銅消費回升。繼續關注俄烏局勢發展。

鋁價回調，等待新的利多因素

周五鋁價止跌收漲。倫鋁收漲2.35%；滬鋁主力 04合約日盤收漲1.38%，夜盤收跌0.39%。周五LME鋁庫存755950噸，創2007年以來新低。國內需求尚未啟動，鋁價驟跌但下游接貨并未大幅入場，庫存居高不下。據SMM統計3月10日國內電解鋁社會庫存114.2萬噸，環比周度增加2.2萬噸，預計本周庫存或出現拐點。因能源價格高企，歐美對俄的制裁力度不及預期。綜合來看，此前積累的國內利空因素近日集中釋放，多頭信心不足。但基本面波動不大，俄烏地緣政治矛盾尚未解決，宏觀不確定性較強。受上周鎳極端行情影響，鋁價被動回調，建議多單暫退，觀望，等待新的利多因素出現。關注系統性風險。繼續關注產能、庫存變化及俄烏局勢變動。