昨日內(nèi)外鋁價(jià)震蕩下行，滬鋁收于19385元/噸，下跌1.22%。本次鋁價(jià)下跌主要系市場情緒擾動(dòng)，主因Delta病毒逐漸蔓延引發(fā)市場恐慌情緒，國內(nèi)三大股指亦承壓下行。不過鋁基本面短期來看仍有支撐，周一社庫依舊去庫，河南地區(qū)社庫未有明顯累庫主要系部分鋁錠仍處運(yùn)輸途中，同時(shí)河南電解鋁廠內(nèi)庫存亦有所增加，部分顯性庫存轉(zhuǎn)化為隱形庫存，若后續(xù)運(yùn)輸恢復(fù)則這部分隱性庫存或?qū)@性化。不過，我們認(rèn)為顯性化壓力并不大，主因河南降雨使得當(dāng)?shù)劁X加工企業(yè)對鋁的消費(fèi)只是后置，疊加當(dāng)?shù)仉娊怃X廠停產(chǎn)后恢復(fù)生產(chǎn)仍需一段時(shí)間，后續(xù)運(yùn)輸恢復(fù)后基本面邊際上仍向好。因此，鋁價(jià)震蕩區(qū)間重心有望繼續(xù)保持向上趨勢，建議關(guān)注宏觀需求走弱，政府高層喊話降溫，出口退稅調(diào)降等潛在風(fēng)險(xiǎn)。