開工率逐步回升，但產(chǎn)量損失難以挽回

 

　　在疫情最為嚴(yán)重的1月底和2月份，國內(nèi)多數(shù)鋁加工企業(yè)基本處于全停產(chǎn)狀態(tài)；2月下旬，隨著疫情防控局面持續(xù)改善，鋁加工行業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，此前積壓的訂單抓緊排產(chǎn)，推動行業(yè)整體開工率快速回升，至3月底已達(dá)到70%左右，基本恢復(fù)至常年平均水平。但是3月份生產(chǎn)狀況的好轉(zhuǎn)并不能彌補(bǔ)前兩個月的產(chǎn)量損失，安泰科估計(jì)，受疫情影響，前兩個月鋁材產(chǎn)量僅350萬噸，同比大幅下降27.6%，在3月份鋁材產(chǎn)量快速提升的推動下，一季度中國鋁加工材產(chǎn)量累計(jì)690萬噸，仍同比下降13%。

 

　　疫情影響分化，各品種鋁材開工狀況不同

 

　　鋁擠壓行業(yè)，工業(yè)材和建筑材生產(chǎn)開工狀況差異明顯。疫情對傳統(tǒng)建筑型材生產(chǎn)影響較大，由于下游房地產(chǎn)企業(yè)目前多數(shù)還處于停工狀態(tài)，使建筑型材開工率仍明顯偏低。以廣東南海為例，3月底當(dāng)?shù)卮笮徒ㄖ筒钠髽I(yè)開工率仍不足50%；工業(yè)型材的需求領(lǐng)域較為分散，需求表現(xiàn)稍好，企業(yè)開工率在3月底已達(dá)到65%以上，明顯高于建筑型材。

 

　　與鋁擠壓行業(yè)相比，板帶材消費(fèi)領(lǐng)域較為分散，需求不會被一個消費(fèi)領(lǐng)域的表現(xiàn)所主導(dǎo)，開工率也有明顯恢復(fù)。浙江、山東的板帶企業(yè)表示，雖然原來汽車等領(lǐng)域的大型客戶有所流失，但來自5G通訊、3C電子等領(lǐng)域的小型客戶群體增加。安泰科通過調(diào)研判斷，3月底國內(nèi)鋁板帶行業(yè)平均開工率在75%左右。

 

　　鋁箔產(chǎn)品主要應(yīng)用于包裝和耐用消費(fèi)等領(lǐng)域，特別是包裝領(lǐng)域“非周期性”特征明顯，加上由疫情導(dǎo)致的藥品、食品需求增長，增加了市場對包裝用鋁箔的需求。因此，目前國內(nèi)主流鋁箔生產(chǎn)企業(yè)開工狀況良好，生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，3月底全行業(yè)平均開工率達(dá)80%以上。

 

　　供應(yīng)鏈重塑，區(qū)域之間和企業(yè)之間都出現(xiàn)分化

 

　　供應(yīng)鏈在區(qū)域之間以及在企業(yè)之間的重塑是疫情帶來的一個明顯變化。一方面，由于各地區(qū)疫情及管控程度不同，企業(yè)開工率存在明顯差異。受疫情影響較小的重慶以及福建、江蘇、浙江等沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、靠近港口地區(qū)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，復(fù)工速度較快，吸引了訂單的聚集，目前上述地區(qū)企業(yè)開工率大都達(dá)到85%以上，有的企業(yè)甚至滿產(chǎn)、超產(chǎn)；而河北、河南、江西等地平均開工率普遍低于60%。另一方面，整體實(shí)力強(qiáng)、具有抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的大型企業(yè)開工率和訂單情況甚至好于去年同期，承接了中小企業(yè)暫時無法執(zhí)行的訂單。

 

　　新訂單不足，出口市場尤為堪憂

 

　　雖然企業(yè)開工后，生產(chǎn)逐步回暖，但支持加工行業(yè)開工率在3月份快速提升的根本原因是受到之前積壓訂單的推動。由于國內(nèi)需求還未大面積啟動，同時外需惡化，3月份新訂單總體仍處于收縮狀態(tài)，未來兩個月開工率可能將難以維持當(dāng)前的水平。

 

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月份鋁板帶行業(yè)國內(nèi)、出口訂單都有所下滑，新訂單總量比去年同期下滑20%-30%；擠壓行業(yè)的情況更不容樂觀，部分?jǐn)D壓材企業(yè)表示訂單下滑幅度達(dá)到40%，其中建筑型材訂單下滑更為嚴(yán)重。只有鋁箔行業(yè)總體訂單情況尚好，特別是以雙零箔、家用箔為主的生產(chǎn)企業(yè)，3月份國內(nèi)外訂單與去年同期基本持平或小幅增長，不過，3月份藥箔訂單量環(huán)比有一定程度下滑，主要是前期疫情爆發(fā)時各企業(yè)加緊藥箔生產(chǎn)后的正常回歸所致；此外，受小區(qū)封閉，不能提供上門安裝和服務(wù)，商場關(guān)門，無法銷售等諸多不利因素影響，1-2月份國內(nèi)空調(diào)產(chǎn)量大幅下滑40.2%，隨著社會活動的恢復(fù)，空調(diào)產(chǎn)銷量將逐步回升，空調(diào)箔訂單已出現(xiàn)回暖跡象。

 

　　在內(nèi)需尚未全面修復(fù)的同時，外需惡化的跡象開始顯現(xiàn)。自3月中旬開始，隨著國外疫情的不斷升級，國外制造業(yè)大面積停工停產(chǎn)對原材料需求造成的影響開始向中國鋁材出口領(lǐng)域傳導(dǎo)，并由此引發(fā)對于未來數(shù)月出口市場的悲觀預(yù)期；加上貿(mào)易戰(zhàn)升溫影響，出口壓力將繼續(xù)加大。甚至有個別企業(yè)表示，3月下旬的出口訂單已遭“腰斬”，同時認(rèn)為二季度外需塌方將超過2008年。

 

　　成品積壓嚴(yán)重，資金壓力空前

 

　　市場需求乍暖還寒之際，近期鋁價(jià)的持續(xù)大幅下挫也給鋁加工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大壓力。3月23日滬鋁(12790, -55.00, -0.43%)主力合約降至11275元/噸，創(chuàng)下2016年2月以來新低，與春節(jié)前最后一個交易日（1月23日）的14100元/噸相比，下跌2825元/噸，跌幅達(dá)20%。鋁價(jià)大幅下跌，一方面造成訂單毀約現(xiàn)象大面積出現(xiàn)，鋁加工廠發(fā)貨難度增加，成品和在產(chǎn)品大量積壓；另一方面下游客戶處于觀望狀態(tài)導(dǎo)致新訂單減少或推遲。據(jù)了解，很多企業(yè)成品庫存已接近一個月產(chǎn)量，在產(chǎn)品數(shù)量也明顯高于正常水平，企業(yè)的資金壓力空前。企業(yè)同時擔(dān)心，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，全球市場可能會面臨一波前所未有的債務(wù)違約潮，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的加大，將進(jìn)一步推高企業(yè)融資成本。

 

　　總體而言，這場突如其來的新冠疫情已經(jīng)對全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成巨大沖擊。雖然近期鋁材訂單數(shù)量較疫情最嚴(yán)重時期有所恢復(fù)，但在較為溫和的宏觀刺激政策背景下，國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢；國外終端消費(fèi)需求銳減、下游企業(yè)停產(chǎn)或倒閉風(fēng)險(xiǎn)加劇；疊加鋁價(jià)的劇烈波動、企業(yè)庫存增加、回款風(fēng)險(xiǎn)加大等綜合因素，企業(yè)已簽訂單的正常執(zhí)行和新訂單的簽訂都將面臨很大壓力。此外，在全球疫情肆虐的情況下，貿(mào)易保護(hù)主義并未停步，年初至今，中國已遭受到來自美國、土耳其、加拿大、歐盟、澳大利亞、阿根廷、巴西、墨西哥等多起貿(mào)易摩擦案件，產(chǎn)品涉及鋁制絞線、鋁制電纜、鋁制編帶、鋁制吊索及相關(guān)制品、鋁制保險(xiǎn)杠、鋁制車身沖壓件、鋁型材、鋁擠壓件、鋁板、鋁箔、鋁制預(yù)涂感光板、鋁制碟片等。

 

　　綜上，未來兩個月國內(nèi)鋁加工行業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行將面臨更大挑戰(zhàn)，需求還將出現(xiàn)反復(fù)，行業(yè)階段運(yùn)行拐點(diǎn)主要取決于國外疫情控制何時開始好轉(zhuǎn)，國內(nèi)開始陸續(xù)出臺的各項(xiàng)刺激政策將對市場形成一定支撐，但整體復(fù)蘇仍需要較長時間。