云南因水電不足所導(dǎo)致的限產(chǎn)恐將進(jìn)一步擴(kuò)大，達(dá)到20-30%的規(guī)模，疊加上四川復(fù)產(chǎn)還需時(shí)間。電解鋁的供應(yīng)端偏緊是大概率事件，這也將對(duì)鋁價(jià)形成較強(qiáng)提振。需求方面，需求旺季已經(jīng)來(lái)臨，但是近期下游開(kāi)工情況來(lái)看，沒(méi)有達(dá)到旺季水平，增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。全球宏觀環(huán)境與鋁自身供需存在矛盾，博弈延續(xù)，鋁價(jià)繼續(xù)向上需要更大的供應(yīng)擾動(dòng)或者需求利好，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期陷入?yún)^(qū)間震蕩。