國家有關部門及行業協會持續支持和鼓勵木門窗制造行業的發展，尤其鼓勵木門窗制造行業在節能環保等方向上轉型升級，為公司持續發展創造有利條件。

　　1、政策分析

　　《產業結構調整指導目錄》指出：“木材及木（竹）質材料節能、節材、環保加工技術開發與利用”屬于鼓勵類項目。

　　《近零能耗建筑技術標準》指出：建筑設計應根據氣候特征合和場地條件，通過被動式涉及降低建筑冷熱需求和提升主動式能源系統的能效達到超低能耗，在此基礎上，利用可再生能源對建筑能源消耗進行平衡和替代達到近零能耗。

　　《建筑業發展十三五”規劃》指出：建筑節能及綠色建筑發展目標：到2020年，城鎮綠色建筑占新建建筑比重達到50%，新開工全裝修成品住宅面積達到30%，綠色建材應用比例達到40%。

　　2、市場分析

　　（1）上游行業市場供應充足

　　根據國家統計局數據，我國鋁材、平板玻璃產量從2010年到2019年增長較快，鋁材產量從2,240.91萬噸增長到4.478.70萬噸，平板玻璃產量從2010年的66331百萬箱增長到2019年的926.70百萬箱，市場供應充足。

　　（2）下游行業的發展前景廣闊

　　狀況及其對本行業的影響節能鋁包木窗行業屬于木門窗制造行業，下游主要面向房地產商、裝修裝飾公司、購買商品住房首次裝配和舊房裝修改善的消費者以及舊窗更新換代的消費者，因此房地產行業的波動一定程度上會對節能鋁包木窗行業的需求造成影響。

　　但一方面我國節能鋁包木窗行業尚處于快速發展期，居民可支配收入的提升及消費者觀念的轉變帶來的市場容量較大；另一方面，隨著我國節能降耗政策的相繼落實，城鎮新建建筑節能強制性標準提髙，居民節能環保意識的逐步増強，節能鋁包木窗行業的前景廣闊。

　　3、競爭企業分析

　　圖表 1：行業主要競爭企業及其產品的主要對比情況一覽表

　　數據來源：公司官網、年報等，尚普華泰咨詢整理

　　4、風險分析

　　（1）創新風險

　　為保持市場領先優勢、提升技術實力和核心競爭力，公司需要不斷進行技術創新和產品研發，以及不斷地改進節能鋁包木窗產品性能、豐富產品類型以迎合客戶多元化的定制需求未來，若不能根據市場變化持續創新、開展研發，或是由于未能準確把握消費者需求的變化，可能導致公司所提供節能鋁包木窗產品的競爭力減弱，從而給公司的經營業績和市場地位帶來不利影響。

　　（2）市場風險

　　近年來，隨著國家關于建筑節能減排一系列政策的相繼出臺，以及市場需求的不斷增長，節能鋁包木窗行業開始涌現出一批規模較大、品牌美譽度較好的優勢企業，行業集中度逐漸提升。與此同時，國內塑鋼門窗、鋁合金門窗、建筑幕墻以及各類建材行業等優勢企業也將業務延伸到節能鋁包木窗領域，節能鋁包木窗企業在未來將會面臨較大的市場競爭壓力，存在一定的市場競爭風險。

　　（3）勞動力成本上升的風險

　　節能鋁包木窗行業屬于勞動相對較密集的行業，人工成本在生產成本中所占比重較大，若發行人未來員工人數繼續增加，或者薪酬水平持續上漲，以及相應的社會保障標準提高，而營業收入未能相應地增加，將對公司的經營業績造成不利影響。